杨德龙 | 立方世界谈专栏作家

北京时候凌晨3点，好意思联储秘书降息25个基点，这一决定适合商场预期。自9月18日好意思联储初度降息50个基点以来，便开启了一轮降息周期。在好意思国经济增速放缓且通胀出现下跌的布景下，好意思联储展望将会屡次降息。11月份的议息会议降息25个基点已被商场充分预期，因此降息后好意思股延续了之前的高涨趋势，三大股指均创历史新高，纳指初度站上19000点上方，而标普500指数靠近6000点大关。

好意思联储主席鲍威尔示意，合座经济线路强劲，因此这次降息幅度为25个基点，而非50个基点。商场赓续关注特朗普胜选可能带来的影响，好意思联储降息可能引发全球央行的降息潮，从而带来更多央行聘请降息。在收尾了为期两天的货币政策会议之后，好意思联储在周四下昼秘书降息25个基点，将基准利率下调至4.5%至4.75%，这是相接第二次降息。FOMC在声明中提到，方针面对的风险仍“约莫均衡”，劳能源商场情景总体上有所粗造，但声明删除了“对通胀捏续朝2%迈进有了更大信心”表述。声明称好意思国的通胀已朝着2%的方针赢得进展，但仍然处于较高水平，舒适率有所上升，但仍保捏在低位，经济行径捏续以慎重的速率推广。好意思联储还对声明进行了一些修改。

从好意思联储的语言来看，12月份降息25个基点的可能性仍然短长常大的。好意思联储降息可能会引发好意思元指数出现回落，而东说念主民币等非好意思货币出现增值。一朝东说念主民币增值预期酿成，这将会给东说念主民币资产带来估值回升的契机。面前，A股和港股还是迟缓开脱了底部的拘谨，出现第二波上攻的行情。牛市三段论面前还是迟缓走到第二个阶段，在政策面上，陆续超预期的宏不雅政策是推动商场走出牛市趋势的一个伏击方面。正在举行的东说念主大常委会强调通过货币政策和财政政策配合推动经济复苏，这也意味着后期仍然会出台更多增量的政策来维持经济的回升。

好意思国总统特朗普再次入主白宫，也使得好意思国总统大选这一不坚信身分迟缓摒除，A股在周四出现放量大涨，这也预示着商场的上风走势渐入佳境。现时好意思联储降息的预期还是酿成，好意思联储主席鲍威尔在会后召开新闻发布会时示意，合座经济线路强劲，好意思联储在减少政策章程方面又迈出了新的一步。劳能源商场不是通胀压力的开首，如果莫得风暴和歇工，招聘东说念主数会略高一些，一些中枢通胀仍然保捏在这个水平。鲍威尔示意通胀预期依然结识，好意思联储裁减了基准利率，以进一步伐整政策态度，政策态度将跟着时候推移向中性态度转化，政策在应答风险方面处于邃密状态。如果经济保捏强劲，通胀未能回落到2%，则不错更平缓地调治政策，展望来岁好意思联储还会降息3至4次，将基准利率降到3%傍边。好意思联储降息“靴子落地”，这也为商场行情出现更进一步的回升打下了基础。

周五，沪深两市延续了上行态势，第二波上攻行情愈演愈烈。在好意思国总统大选斥逐揭晓、尘埃落定之后，商场的不坚信性摒除，作念多热心进一步引发。与此同期，好意思联储按时降息25个基点，对现时行情起到了推行为用，深刻了商场行情。这轮牛市行情展望分为三个阶段，面前已迟缓过问第二阶段，即震憾上行阶段。天然与第一阶段比较，商场高涨的斜率没那么高，成交量也莫得放大到3万亿，但捏续性更强，可能会有更好的收货效应。投资者有充足的时候聘请有价值的行业和个股进行布局，也不错通过布局一些优质基金来收拢契机。展望来岁经济数据启动改善，政策着力迟缓体现后，商场将过问牛市的第三阶段，届时则要讨论商场加快高涨可能带来的估值泡沫问题。面前仍处于牛市第二阶段，磋磨泡沫还为前卫早，投资者不错积极作念多一些优质资产。

从经济转型的角度来看，挥霍、新能源和科技无疑是经济转型受益的三大标的，这段时候亦然轮替线路。先是科技股出现捏续大涨，相等是一些中小盘科技股相接上升，致使出现短期翻倍、十倍牛股等，大幅提振了投资者的作念多意愿。天然，也要防患过度炒作带来的投资风险，但商场活跃度擢升是一个好风景，至少标明商场投资者参与热心较高。周五科技股再次出现大涨，带来了较强的收货效应，活跃了东说念主气。随后新能源板块高涨，新能源替代传统能源是势在必行，淘气发展新能源既是收尾双碳方针的必由之路，亦然我国伏击的能源计策。通过淘气发展新能源来弥补我国在传统能源方面的不及，在传统能源方面，我国70%以上的石油依靠入口，而淘气发展光伏、风力发电，既能体现我国产业的上风，同期又八成创造出更多的投资契机。我国新能源汽车的渗入率还是向上50%，意味着每卖100辆汽车中，50辆以上齐是新能源汽车，这大大减少了对能源石油的依赖，将来通过电力驱动的汽车会更多，迟缓收尾我国能源计策。新能源标的亦然这几年我国发展新的坐褥力的见效典范，新能源汽车、光伏、锂电还是成为我国出口新三样，不仅为我国出口创汇，况且提高了我国在科技限制的全球影响力。历程三年的行业热烈竞争，面前锂电、光伏等行业的产能阔绰问题还是有所缓解，一些逾期产能以及资金实力不彊的企业迟缓退出商场，产能阔绰场面有所改不雅，价钱战也有望松开。行业的拐点迟缓到来，投资者不错收拢契机布局新能源龙头股及清洁能源基金。

挥霍板块近期调治较多，主如果受到住户收入下滑的影响，但周四挥霍板块异军崛起，大幅高涨。商场的一个解读逻辑是特朗普再度入主白宫，可能会对交易伙伴发起加关税等交易摩擦，这使得我外洋贸增长受到一定的压制。因此，通过积极的财政政策来拉动内需擢升挥霍，无疑是挥霍白马股崛起的一个契机。合座来看，商场还是迟缓走出上风走势，残忍投资者保捏信心和耐烦，坚捏价值投资，坚捏作念好公司的股东来增多财产性收入，收尾钞票增长。股市的繁盛是拉动挥霍的最佳技艺之一。

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